Valorisation

EV/EBITDA

Enterprise Value sur EBITDA Multiple d'EBITDA

Définition Le ratio EV/EBITDA compare la valeur totale de l'entreprise (dette + capitaux propres) à sa rentabilité opérationnelle. Il est utilisé pour comparer des entreprises indépendamment de leur structure financière.

Formule de calcul

EV/EBITDA = (Capitalisation boursière + Dette nette) ÷ EBITDA

Comment interpréter le EV/EBITDA ?

Valeur	Niveau	Signification
< 8×	Bas	Fréquent sur les secteurs matures, capitalistiques ou en décroissance
8-14×	Courant	Fourchette des transactions M&A sur des entreprises établies
14-20×	Élevé	Le prix intègre une prime de croissance
> 20×	Très élevé	L'EBITDA actuel n'explique pas la valeur d'entreprise à lui seul

Questions fréquentes sur le EV/EBITDA

Pourquoi utiliser l'EV/EBITDA plutôt que le PER ?

L'EV/EBITDA neutralise les différences de structure financière (endettement) et de politique fiscale, ce qui le rend plus comparable entre entreprises et pays.

À quels multiples se traitent les opérations de fusion-acquisition ?

Les transactions portant sur des entreprises matures se situent le plus souvent entre 8 et 12× l'EBITDA ; celles portant sur des sociétés à forte croissance se traitent couramment entre 20 et 30×. Ces fourchettes décrivent des opérations observées, elles ne constituent pas un prix cible.

Termes connexes