ROE — Return On Equity
Rendement des capitaux propres
Rentabilité des fonds propres
Définition
Le ROE mesure la rentabilité générée par une entreprise pour chaque euro de capital investi par les actionnaires.
Formule de calcul
ROE = Résultat net ÷ Capitaux propres × 100
Exemple : Un résultat net de 100 M€ pour 500 M€ de capitaux propres donne un ROE de 20 %.
Comment interpréter le ROE — Return On Equity ?
| Valeur | Niveau | Signification |
|---|---|---|
| > 20 % | Très élevé | Peut refléter la rentabilité comme un levier : le ROE monte aussi quand les capitaux propres baissent (dette, rachats d'actions) |
| 10-20 % | Élevé | Fourchette la plus courante des grandes capitalisations établies |
| 5-10 % | Faible | Sous la moyenne des grandes capitalisations ; fréquent sur les secteurs à forte intensité capitalistique |
| < 5 % | Très faible | Les capitaux propres engagés dégagent peu de résultat ; fréquent en bas de cycle ou après une recapitalisation |
Questions fréquentes sur le ROE — Return On Equity
Non. Le ROE rapporte le résultat aux capitaux propres, et ce dénominateur se réduit par l'endettement ou les rachats d'actions. Un ROE en hausse peut donc traduire un levier accru plutôt qu'une activité plus rentable — le ROCE et le ROA, qui rapportent le résultat à l'ensemble des capitaux employés, permettent de faire la différence.
Non, et le chiffre se lit toujours avec sa structure de bilan. Apple dépasse 100 % de ROE, non parce que l'activité serait dix fois plus rentable que la moyenne, mais parce que ses rachats d'actions ont fortement réduit ses capitaux propres. Le ROE n'est comparable qu'entre sociétés d'un même secteur et à endettement comparable.