PER — Price Earnings Ratio
P/E
Ratio cours/bénéfice
Price to Earnings
Définition
Le PER mesure le prix payé pour chaque euro de bénéfice. Il se calcule en divisant le cours de l'action par le bénéfice par action (BPA).
Formule de calcul
PER = Cours de l'action ÷ BPA
Exemple : Si une action cote 150 € et que le BPA est de 10 €, le PER est de 15.
Comment interpréter le PER — Price Earnings Ratio ?
| Valeur | Niveau | Signification |
|---|---|---|
| < 10 | Très bas | Fréquent sur les secteurs cycliques et matures, ou quand le marché anticipe une baisse des bénéfices |
| 10 — 15 | Bas | Fourchette la plus courante des grandes capitalisations européennes |
| 15 — 25 | Normal | Fourchette courante des sociétés à croissance régulière |
| 25 — 40 | Élevé | Le cours intègre une croissance des bénéfices supérieure à la moyenne |
| > 40 | Très élevé | Le bénéfice actuel n'explique pas le cours à lui seul ; le marché price une croissance forte |
Questions fréquentes sur le PER — Price Earnings Ratio
Non. Le PER dépend du secteur, du taux sans risque et de la croissance attendue des bénéfices : la fourchette 15-20 est la plus fréquente sur les grandes capitalisations matures, mais elle ne constitue pas une norme. Un PER ne se lit qu'en comparaison — même secteur, même cycle, même période.
Le PER utilise les bénéfices passés (trailing), le PER Forward utilise les bénéfices estimés futurs. Le PER Forward est souvent plus pertinent pour évaluer les perspectives.
Oui, quand l'entreprise est déficitaire (BPA négatif). Dans ce cas le PER n'est pas interprétable et d'autres indicateurs doivent être utilisés.
Le PER varie fortement selon les secteurs. Un PER de 30 est normal en technologie mais élevé en industrie. Il faut toujours comparer au sein du même secteur.